Le PER (Price earnings ratio) en bourse: Définition et utilité

PER price earnings ratio

Définition du PER :

Le PER (Price earnings ratio), en Français, ratio cours bénéfices, est un ratio très utilisé par les investisseurs, mais aussi par les traders.

La différence entre un trader et un investisseur

Il indique la valorisation ou encore la cherté d’une action. Ainsi, il permet de savoir si une entreprise est sur ou sous-valorisé en comparant son PER avec d’autres actions/sociétés du même secteur.

Il est important de savoir que le Price earnings ratio dépend des secteurs. Dans le secteur de la tech, il est en général très élevé.

Calcul du PER :

On peut calculer le price earnings ratio de 2 manières différentes :

1 – Capitalisation boursière/résultat net

2 – Prix de l’action/BNA (bénéfice net par action)

Bien comprendre le price earnings ratio :

Exemple 1 :

Supposons que le PER de Total est de 20, alors pour chaque 20 € investi dans Total, vous allez récupérer 1 € chaque année. Autrement dit, avec un PER de 20, vous allez récupérer votre capital après 20 ans.

Exemple 2 :

Reprenons l’exemple 1, avec Total qui a un price earnings ratio de 20 et supposons aussi que celui de :

  • Shell est de 21
  • ExxonMobil est de 27
  • Chevron est de 15

On déduit des valeurs ci-dessous que le PER moyen des entreprises pétrolière est aux alentours de 20, ce qui veut dire que :

  • ExxonMobil est une entreprise qui est surévalué, c’est à dire chère.
  • Chevron est une entreprise qui est sous-évalué, autrement dit pas chère.

Il est important de noter que les chiffres donnés dans les 2 exemples ci-dessous ne sont pas réel.

Limites et inconvénients :

Le PER est un bon ratio pour évaluer le prix d’une action, mais malheureusement, il n’inclut pas des éléments importants tels que le taux de croissance. En effet, une entreprise avec un PER faible pourrait sembler plus attractive qu’une autre avec un PER plus élevé. Cela pourrait être faux car ce dernier n’inclut pas la potentiel performance des 2 entreprises.

Afin d’être plus clair, reprenons l’exemple 1 de Total avec un PER 20.
Avec 20 Euros investis, on va récupérer la mise après 20 ans. En effet, c’est vrai seulement avec les performances actuelles de Total. Si Total affiche une croissance dans les années qui suivent, on peut récupérer la mise beaucoup plus rapidement. Inversement, si Total affiche des performances décevantes dans les années suivantes, 20 années ne seront pas assez pour récupérer les 20€.

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